Почему я в посленее время не покупаю акции?

Если смотреть на всевозможные инструменты инвестирования, то акции в долгосроке оказываются наиболее доходным инструментом. Долгосрок для меня начинается где-то с 15 лет и дальше. Однако, как вы успели заметить, сейчас я не спешу активно покупать акции, хотя, казалось бы, чем раньше купишь, тем быстрее наступит этот самый долгосрок и наибольшая доходность. В чем же дело?

А дело вот в чем. Если взять 200-летнюю статистику фондового рынка США, то в ней нет ни одной 30-летки, где бы мы не получили положительную доходность по индексу акций. То есть, покупаем акции, ждем 30 лет и получаем прибыль, вне зависимости от того, как скачет цена акций в течение этих 30 лет. Да, это хороший довод в пользу акций.

Однако, 30 лет - это очень много. Это половина сознательной жизни. По сути, подобный подход - покупка индекса акций равномерными кусочками ежемесячно с ежегодной ребалансировкой (пропагандируемый Сергеем Спириным) - он для обеспечения собственного благосостояния на пенсии. То есть, человек с начала своего рабочего стажа регулярно совершает вложения в индекс акций в течение 30-40 лет, после достижения пенсионного возраста начинает по-немногу продавать акции, обеспечивая себе достойный уровень жизни без регулярных походов на работу. Конечно, Сергей еще говорит и про другие цели, как - покупка жилья, образование детям, но, опять-же, рассматриваются длинные временные дистанции от 20 лет. Этот подход - пассивный, управлять и быть в курсе не надо.

У меня немного другие цели, я хочу “выйти на пенсию” намного раньше 60 лет, поэтому я вынужден совершать активные инвестиции и постоянно учавствовать в жизни своего капитала, перераспределяя его по разным инструментам. Да, это требует больше внимания, больше усердия и знаний, больше времени. Но так как мне это интересно, я не рассматриваю это как еще одну работу, которую надо делать после основной. Можно сказать, что это еще одно мое хобби :) А раз так, то грех не воспользоваться своей увлеченностью и попробовать активно инвестировать.

И вот мы вплотную подошли к вопросу, вынесенному в заголовок. Следуя учениям Грэхема, акции надо покупать тогда, когда они фундаментально недооценены. Конечно, оценка недооцененности - вещь субъективная, поэтому по этой теме идут жаркие баталии на инвестиционных форумах. Есть куча параметров и коэффициентов, по которым определяется фундаментальная стоимость (некая рассчитанная “реальная” стоимость) компании. По большинству из них наш российский фондовый рынок является одним из самых недооцененных рынков в мире. То есть, можно уже сейчас покупать акции на всю лопату :) Но в инвесторском круге есть главенствует мнение, что в ближайшее время нагрянет очередной кризис, в результате которого все фондовые рынки просядут еще больше, в т.ч. и наш. Возможно, это произойдет сразу после Олимпиады 2014, может, ближе к лету, а может вообще в следующем году, никто не знает.

Я решил, что подожду конца зимней Олимпиады, потом посмотрим, что будет с фондовым рынком. Если упадет - начну покупать, если не упадет - тоже начну, но по-немногу, и буду смотреть по ситуации. Есть вероятность, что после Олимпиады девальвация рубля продолжится и будет не очень хорошо оставаться в рублях в это время.